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基础设施与房地产投资退出的最佳途径‖REITs模式实操与案例分析
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   主讲嘉宾:余文恭

  • 现职:上海段和段律师事务所 合伙人、段和段研究院资产证券化中心主任
  • 现任:财政部、国家发展改革委首批定向邀请专家库专家、一带一路中国仲裁院仲裁员、上海律协证券业务研究委员会委员、世界旅游轨道大会专家委员会成员
  • 著作:《PPP模式与结构化融资》、《政府与社会资本合作项目政策与法律文件汇编》、《图解资产证券化—政策法规指引与重点提示》


课程内容:

Ch1 REITs模式概述与交易结构

1.什么是REITs?不动产持有人为何需要采用REITs模式?

2.从REITs模式目的、流动性、底层资产的角度,REITs如何进行分类?

3.类REITs模式的交易主体有哪些?

4.类REITs的交易结构与具体的交易关系包含哪些环节?

5类REITs模式的计划期间包括哪些环节?

Ch2 REITs证券端的设计

1.类REITs证券的类型有哪些?

2.类REITs优先级证券持有人单方退出机制类型分为哪些类型?

3.类REITs优先收购机制分为哪些类型?

Ch3 底层资产的重组

1.基础设施项目在划拨土地上建筑物出租是否会发生合规性的问题?

2.将入池以及非入池资产同时装入项目公司之中,应当有哪些相应的风险缓释措施?

3.什么是资产隔离?为何需要做资产隔离?

4.底层资产重组的方式有哪些?

Ch4 标的资产收购与股债结构的搭建

1.收购标的资产的资产收购主体有些类型?

2.专项计划直接收购标的资产为何不是常态?

3.如果专项计划通过基金收购标的资产的,需要经过哪些步骤?

4. 什么是反向吸并?为何需要反向吸并?具体的操作步骤为何?

5. 项目公司股东为财务投资人时,如何收购该股权?

6. 收购股权时为何会采用股权交换模式?

Ch5 REITs模式下的现金流重组

1.什么是REITs模式下的现金流重组?

2.基础设施现金流归集制度有哪些要求?

3.不动产运营现金流如何进行归集及增信?

4.普通分配、处置分配与清算分配三者之间有何关系?

Ch6 基础设施公募REITs新规介绍

1.2020.4.24 中国证监会、国家发展改革委《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(证监发〔2020〕40号文)
2.2020.7.31国家发展改革委办公厅《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》(发改办投资〔2020〕586号)
3.2020.8.7证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(证监会公告〔2020〕54号)
4.2020.9.4上交所(上证公告〔2020〕34号):
(1)《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法(试行)》(征求意见稿)
(2)《上海证券交易所基础设施证券投资基金(REITs)发售业务指引(试行)》
5.2020.9.4深交所(深证上〔2020〕819号):
(1)《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务办法(试行)》(征求意见稿)
(2)《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务审核指引(试行)》(征求意见稿)
(3)《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金发售业务指引(试行)》(征求意见稿)

Ch7 基础设施REITs案例分析



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